2017宏觀貨幣政策
貨幣政策作用的非對稱效應是指,在經濟過熱時,通過貨幣政策緊縮或抑制經濟運行,效果較為明顯;而在經濟蕭條時,通過貨幣政策擴張或刺激經濟運行,效果則不明顯。以下是學習啦小編為大家整理的關于2017宏觀貨幣政策，給大家作為參考，歡迎閱讀!
2017宏觀貨幣政策
價格作為宏觀經濟的核心指標之一，其走勢對經濟發展有著至關重要的影響。總體來看，2016年CPI同比增長呈現年初、年末較高，年中較低的U型走勢。《每日經濟新聞》記者通過采訪及梳理多家機構研報發現，對2017年的CPI預測多集中在2%~2.5%的范圍。在多家機構看來，2017年物價或仍將保持溫和上漲狀態，CPI同比漲幅處于3%以內的可控范圍。
中國銀行國際金融研究所宏觀經濟與政策研究主管周景彤對《每日經濟新聞》記者表示，預計2017年CPI同比上漲2.5%左右，若物價能夠維持2.5%左右，則物價水平是適中的，既沒有通脹壓力，也沒有通縮壓力。
對于2017年的貨幣政策，中央經濟工作會議給出了定調，即“貨幣政策要保持穩健中性”。周景彤分析說，考慮到抑制資產價格泡沫，緩解資本外流和人民幣匯率下行壓力等因素，且目前經濟出現了企穩態勢，預計2017年貨幣政策在堅持穩健的基調之下，市場流動性總體呈偏緊態勢，這樣物價大幅上漲也不具有寬松的貨幣環境。
農產品價格不會大幅波動
影響CPI的構成分類主要有8大類，包括食品煙酒、衣著、生活用品、醫療保健、交通通訊、娛樂教育、居住與其他用品。其中，食品占CPI權重最高。國務院參事室社會調查中心理事長姚景源表示，食品占整個權重近三分之一，包括肉禽蛋菜糧。“把握住食品就能把握整個CPI的變化。”
目前來看，農業供給側改革已作為中央經濟工作會議提出的一項重要改革任務，被提升至新的高度。這能夠促進農業向“質”的需求轉變的同時，也有專家產生是否會推升農產品價格的擔憂。
海通證券全球首席經濟學家、宏觀債券首席分析師姜超稱，2016年的供給側改革主要集中在工業領域、并推動工業品價格大漲，因而市場擔心2017年農業領域的供給側改革或會推動農產品價格大漲。
不過，姚景源認為，農產品價格，如糧食價格2017年總的基調還是保持穩定。
這與我國目前的糧食供應仍充足有關。國家信息中心經濟預測部主任、首席經濟師祝寶良表示，2017年糧食價格不會大漲，連續12年增產使得糧食庫存創新高，現在全國糧食庫存相當于一年的糧食產量，明顯高于糧食庫存相當于需求20%左右的水平。
“另一方面豬肉價格會小幅波動，蔬菜、鮮果等食品價格受天氣等因素影響有較大的不確定性。”祝寶良表示，考慮到居民消費價格翹尾因素會影響2017年CPI上漲0.8個百分點，預計2017年CPI將上漲2%左右。
食品價格不會出現大幅波動的同時，非食品價格在2017年的走勢尤為值得關注。
興業銀行首席經濟學家魯政委表示，最近一段時間以來的確注意到CPI中非食品的價格出現上漲的趨勢，特別是服務價格上漲較為明顯。
從國家統計局最新公布的11月宏觀數據來看，11月CPI同比上漲2.3%。其中，消費品價格上漲2.1%，服務價格上漲2.4%。魯政委認為，住與行是兩個比較剛性的因素，因此PPI可能會通過房租和成品油的價格上漲傳導至CPI。
除上述兩個因素外，非食品價格中，周景彤認為，2017年還應關注教育、醫療的價格走勢，這兩塊近幾年發展較快，價格漲得也比較明顯。
國家統計局數據顯示，前11月醫療保健漲幅達3.8%，教育服務漲幅達2.5%。11月單月數據顯示，醫療保健價格同比漲幅達4.4%，教育服務同比漲幅達3.3%，兩者都高于11月食品煙酒類3.2%的增速。
周景彤分析說，預計2017年教育、醫療價格仍會保持比較高的水平。消費結構升級、環境變化等因素使得人們更加關注健康，對醫療需求不斷增加，且在醫療體制仍存在不順的情況下，2017年醫療價格較快上漲的概率還是比較大。
涉及到居住價格方面，瑞穗證券亞洲公司首席經濟學家沈建光撰文表示，房價飆升推高租金價格。考慮到CPI權重中房租比重偏低，這意味著實際通脹可能比公布的還要高一些。
據國家統計局數據顯示，前11月租賃房房租上漲2.8%。但周景彤認為，受新一輪調控、前期積壓大量釋放、三四線城市庫存較高等因素影響，2017年房價應該不會像2016年上漲這么快，所以居住價格漲幅應該比2016年小一點。
包括上述考慮租金變化作為第一點在內，姚景源認為，房價對CPI的影響共有四個方面，“第二個是銀行按揭貸款的利率變化;第三個是建筑裝飾裝修材料的價格變化;第四個是物業管理費率的變化。因此，總體上CPI中房價因素有可能上漲。”
大宗商品價格反彈空間有限
除“住”外，魯政委提出的另一個影響“行”的成品油價格主要與大宗商品——國際原油價格掛鉤。
東北證券研報顯示，中國的PPI與原油價格相關性高達0.85，按當前油價水平測算，2017年一季度原油價格同比漲幅或達30%以上。按油價與PPI的歷史關系測算，這一油價水平對應的中國PPI增速有望觸及4%以上。
投行高盛發布報告預測認為，如果歐佩克國家和非歐佩克產油國，能夠有效執行減產協議，2017年上半年美國原油價格將達每桶55美元以上，甚至是60美元以上。
值得注意的是，PPI同比自2016年9月由負轉正以來到11月，已同比上漲至3.3%。交通銀行首席經濟學家連平認為，這種狀態還會持續一段時間，至少到2017年一季度，PPI仍是上升態勢，甚至可能突破5%。
然而，申萬宏源分析師孟祥娟認為，本輪PPI上行主要由原油和煤炭價格上漲推動，預計未來幾個月煤炭價格漲勢趨緩，油價上漲空間有限，PPI將繼續上行至2017年一季度，此后則逐步回落。
據招商證券首席宏觀分析師謝亞軒預測，PPI同比持續回升至2017年一季度，預計通脹同比增速將漲至春節前，之后會略有調整;而國內經濟需求穩定，且2017年的春節在1月，較2016年提前，春節效應也將支撐通脹上行至2017年1月。
2017年貨幣政策或穩中偏緊
對于2017年的CPI預期，中國銀行國際金融研究所給出了預測為2.5%，野村證券預測為2.4%，社科院、招商證券預測為2.2%，民生證券預測為2.1%，申萬宏源預測為2.0%，中金公司和中信證券則預測為1.7%。
姚景源也指出，2017年能否通脹，還將取決于貨幣政策，廣義貨幣原理上就是CPI+GDP再給兩個百分點，2017年GDP按照6.5到7的狀態，CPI是3的狀態，加起來是10到12，如果可以保持住的話，整個全局也不會出現通貨膨脹的問題。
中央經濟工作會議對2017年貨幣政策進行定調，“貨幣政策要保持穩健中性，適應貨幣供應方式新變化，調節好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導渠道和機制，維護流動性基本穩定。”
對于“穩健中性”的定調，不少分析人士認為2017年貨幣政策會適度偏緊。2016年10月份以來，銀行間利率、國債收益率大幅上行，以及央行在公開市場較多投放中長期資金、抬高資金綜合利率等，已經顯露適度偏緊的政策取向。
中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛分析指出，貨幣政策要在穩增長和控風險之間進行平衡，而且從目前情況看，控風險的緊迫性在上升。中性意味著既不刺激也不收縮，維護流動性基本穩定而不是合理充裕，意味著2017年流動性和2016年相比，可能會穩中相對偏緊一些。
齊魯資管首席經濟學家李迅雷表示，2016年M2增速12%左右，GDP增速為6.7%，整體貨幣政策是偏寬松的。2017年貨幣政策會收緊一些，維持中性，M2的增速可能會在10%左右。
我國目前的貨幣政策
積極的財政政策和穩健的貨幣政策。
這是溫在2011年兩會的政府工作報告中提出來的，下面是截取的部分內容，希望能對你有所幫助：
今年國民經濟和社會發展的主要預期目標是：國內生產總值增長8%左右;經濟結構進一步優化;居民消費價格總水平漲幅控制在4%左右;城鎮新增就業900萬人以上，城鎮登記失業率控制在4.6%以內;國際收支狀況繼續改善。總的考慮是，為轉變經濟發展方式創造良好環境，引導各方面把工作著力點放在加快經濟結構調整、提高發展質量和效益上，放在增加就業、改善民生、促進社會和諧上。
實現上述目標，要保持宏觀經濟政策的連續性、穩定性，提高針對性、靈活性、有效性，處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關系，更加注重穩定物價總水平，防止經濟出現大的波動。
繼續實施積極的財政政策。保持適當的財政赤字和國債規模。今年擬安排財政赤字9000億元，其中中央財政赤字7000億元，繼續代地方發債2000億元并納入地方預算，赤字規模比上年預算減少1500億元，赤字率下降到2%左右。要著力優化財政支出結構，增加“三農”、欠發達地區、民生、社會事業、結構調整、科技創新等重點支出;壓縮一般性支出，嚴格控制黨政機關辦公樓等樓堂館所建設，出國(境)經費、車輛購置及運行費、公務接待費等支出原則上零增長，切實降低行政成本。繼續實行結構性減稅。依法加強稅收征管。對地方政府性債務進行全面審計，實施全口徑監管，研究建立規范的地方政府舉債融資機制。
實施穩健的貨幣政策。保持合理的社會融資規模，廣義貨幣增長目標為16%。健全宏觀審慎政策框架，綜合運用價格和數量工具，提高貨幣政策有效性。提高直接融資比重，發揮好股票、債券、產業基金等融資工具的作用，更好地滿足多樣化投融資需求。著力優化信貸結構，引導商業銀行加大對重點領域和薄弱環節的信貸支持，嚴格控制對“兩高”行業和產能過剩行業貸款。進一步完善人民幣匯率形成機制。密切監控跨境資本流動，防范“熱錢”流入。加強儲備資產的投資和風險管理，提高投資收益。
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