3000字財務管理論文摘要
財務管理就是為了實現企業的發展和提高企業的競爭力,學習啦小編整理了3000字財務管理論文，有興趣的親可以來閱讀一下!
3000字財務管理論文篇一
淺議財務戰略管理
[摘 要]改革開放30年以來,我國企業的經營環境、經營模式已經發生了巨大的變化,企業的不斷發展給廣大企業經營者的一個重要啟示就是財務戰略在企業中發揮著越來越重要的作用,一項成功的財務戰略往往可以獨立于企業生產或市場決策增加企業價值,甚至可以說,成功有效的戰略管理思想已經成為現代企業發展繁榮的重要問題。因此我們有必要深刻認識企業的財務戰略管理,更好的發揮財務戰略在企業發展過程的重要作用。
[關鍵詞]財務戰略 特征 類型制定和實施
一、財務戰略概述
財務戰略就是為了實現企業的發展和提高企業的競爭力,在充分分析企業內外部經濟環境和經濟形勢的基礎上,為了達到企業資金均衡和有效流動,而對企業的資金流動盡享全局性、長期性和創造性的一種籌劃活動。
財務戰略有以下幾方面特點:
1. 全局性。財務戰略是依據企業發展現狀和長期發展的需要,統籌規劃整個企業的投資、籌資、和收益分配的戰略思路。企業財務戰略對于企業的各項具體的財務工作和統籌工作起著一定的指導作用,并且對企業未來的財務狀況和經營狀況產生著巨大的影響。
2. 從屬性。雖然企業財務戰略在企業發展中發揮著重要的作用,但是企業財務戰略是企業整體發展戰略的一個子戰略,是企業戰略的重要組成部分,它是從屬于企業的整體發展戰略的,因此也就意味著企業的財務戰略必然要受到企業戰略的制約。
3. 長期性。企業財務戰略的立足點是當前企業發展狀況,但是它卻是從全局的角度從長遠角度來規劃企業未來的發展,因此,企業財務戰略不是局限于當前企業的具體財務計劃和政策,而是更加重視企業未來的可持續發展。因此企業戰略的長期性也就意味著它會在較長的時間里對企業的資金運作和各項經濟活動產生重大的影響。
4. 綜合性。企業的財務戰略要緊密結合企業的現實財務活動狀況,不僅要充分考慮企業的內外部經濟環境,還要深刻認識到各方面主客觀因素。因此企業的財務戰略是一套系統的戰略思想,不是單個財務計劃的簡單羅列,因此,必須從企業的整體角度來規劃企業的財務活動。
5. 穩定性和相對動態性。從表面上看這好像是一對相互矛盾的特性,但這是對于企業財務戰略來說是必不可少的。一方面企業財務戰略是在充分的分析論證的基礎上制定的,對于企業的未來發展有規劃作用,對于各方面的財務活動都有著統籌指導作用,因此,企業財務戰略是不能隨便變更的,那樣會有損于企業財務戰略發揮的導向作用。另一方面,企業財務戰略不可能在戰略期內保持一成不變,而應該對著經濟環境的變化而不斷的修改和優化。
二、企業籌資戰略的內容
1. 籌資戰略。籌資戰略是指根據企業的整體發展規劃進行的資金安排或籌劃。要解決的問題是如何取得企業經營發展過程中所需要的資金,包括向誰、在何時、籌集多少資金。籌資是指在日常生產經營中企業通過發行股票、發行債券、取得借款、賒購、租賃等方式籌集資金的行為。籌資戰略既要達到在一定的戰略期限內所要完成的籌資目標,滿足籌資數量的要求,又要關注籌資的來源渠道方式,關注籌資的質量即既要保證有充足穩定的現金保證籌資的靈活性,又要努力降低籌資的成本與風險,不斷增強企業籌資的能力。籌資戰略必須在充分分析企業當前內外部經濟環境、考略企業未來整體發展思路的基礎上,對企業籌融資的數量、目標、結構、渠道和方式進行長期系統的謀劃。要根據企業總體發展戰略和當前企業的發展方向與潛力,制定出短、中、長期的資金需求總量,做到分類匯總,分階段實施,并確定出各類籌資來源的結構比例。從總體來看,企業要不斷拓寬籌資渠道,合理保持籌資結構,采取不同的籌資方式進行最佳籌資組合。
2. 投資戰略。企業投資戰略是指根據企業總體經營戰略要求,為維持和擴大生產經營規模,對有關投資活動所作的全局性謀劃。它是將有限的企業投資資金,根據企業戰略目標評價、比較、選擇投資方案或項目,獲取最佳的投資效果所作的選擇。企業投資戰略是企業總體戰略中較高層次的綜合性子戰略,是經營戰略化的實用化和貨幣表現,并影響其他分戰略。企業投資戰略主要類型有:擴大現有生產能力的投資戰略、尋求規模經濟的投資戰略等類型。企業的投資戰略主要包括投資戰略類型選擇、投資時機選擇和投資規模選擇。投資目標主要是使用企業的財務資源將資金配置與不同的生產要素上,以獲得投資收益以及達到控制和影響其他企業的目的,進而實現企業整體發展戰略和提升競爭優勢。
3. 利潤分配戰略。當企業盈利時,應該在企業利益相關者之間分配,比如債權人、股東和企業員工,其中企業對債權人和員工的分配具有一定的固定性,對企業股東的的利潤分配則具有彈性,因此股利分配成為企業利潤分配的一個重要方面。企業股利分配政策受到投資機會和資本成本的影響。在公司的投資機會的預期報酬率高于股東要求的報酬率時根據目標資本結構的有求,現將稅后利潤先滿足投資所需要的權益資本,然后將剩余的凈利潤用于股利分配。從戰略角度來看,股利戰略為企業的長遠發展、穩定股價、保持企業經營穩定有重要影響。因此企業應該結合企業發展狀況及所處的發展階段制定恰當的股利政策確定是否發放股利以及發放的形式、時間和數量。
三、企業財務戰略的類型
1. 擴張型財務戰略。擴張型財務戰略適合于企業初創期階段,以及使用新技術、開發新產品而迅速擴張的階段,它需要服從于企業快速發展的需要。在這用狀況下,企業需要將大部分甚至全部利潤留存,同時大量進行外部籌資,充分發揮財務杠桿的作用。擴張型財務戰略一般會表現出“高負債、高收益、少分配”的特征。
2. 穩健型的財務戰略。穩定型財務戰略適合企業發展的成熟階段。實施穩健型財務戰略的企業擴張的幅度明顯減弱,會更加關注于企業內部資源配置和資源使用效率,提高企業經營效益,不斷積累企業利潤。這個階段企業會削減外部籌資規模,對于利潤開始加大分配力度,以吸引投資者的目光。實施穩健型財務戰略一般會呈現出“適度負債、中收益、適度分配”特征。
3. 防御收縮型財務戰略。防御收縮型財務戰略使用企業遇到經營困難或者出于衰退期的階段。在這個階段企業應該減少現金支出、盡可能的增加現金流入,盡力保護已占有的市場或者彌補虧損。企業往往會加大利潤分配,是投資者和債權人保持信心,并實現企業股價的穩定。防御收縮型財務戰略往往呈現出“低負債、低收益、高分配”的特征。
四、企業財務戰略的制定與實施
1.企業財務戰略的制定
(1)企業財務戰略的制定要結合企業實際情況。企業財務戰略作為企業整體戰略的組成部分,必須充分結合其他戰略的規劃方向。一個具有長遠發展意識的企業應該充分考慮企業產品生命周期,正確把握企業所處的發展階段和階段的特點。因此,企業必須充分分析自身的資本資產狀況,考慮企業發展階段的共性,選擇適合長期發展的財務戰略,繼而根據實際情況設計投資、籌資、利潤分配等具體的財務計劃。
(2)企業財務戰略的制定要充分考慮外部因素。企業是不可能獨立于經濟發展環境而存在的,因此企業財務戰略的制定要充分分析企業經濟環境。經濟的發展是有一定周期的,比如危機、蕭條、復蘇和高潮,企業的經營活動必然會受到經濟發展環境的影響。另外相關政策法規、國家方針政策都是企業應該分析和把握的。
2.企業財務戰略的實施與控制
在企業財務戰略的實施過程中,要努力遵循企業的總體戰略規劃和指導思想,分階段、層次的制定戰略目標。財務戰略也不僅僅是空乏的,而是應該將一些戰略原則予以具體化,制定出相應的配套財務計劃。財務戰略的實施要保持一貫性,并加以必要的內部控制和監督;要保證靈活性,要采用經濟有效的方法來解決發現的問題,并對財務戰略做出適當調整。財務戰略實施之后,要及時對其評價,做好反饋工作,為企業未來的長期發展積累寶貴經驗。
參考文獻:
[1]陳君寧,徐天亮.現代企業管理概論[m].
[2]劉志遠.戰略管理[m].大連:東北財經出版社,1997.
3000字財務管理論文篇二
論財務管理目標
【摘 要】企業財務管理目標是財務管理的一個基本理論問題，企業財務管理目標中具有代表性的模式也是評價企業理財活動是否合理有效的標準。目前，我國企業理財的目標有很多種，其中利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化目標和相關者利益最大化目標，確立合理的財務管理目標，在理論和實踐上都有重要的意義。
【關鍵詞】管理目標;理論分析;目標選擇
企業的目標就是創造價值。一般而言，企業財務管理的目標就是為企業創造價值服務。鑒于財務主要是從價值方面對企業的商品或者服務提供過程實施管理，因而財務管理可為企業的價值創造發揮重要作用。
一、企業財務管理目標中具有代表性的模式
(一)利潤最大化目標
利潤最大化就是假定企業財務管理以實現利潤最大化為目標。
以利潤最大化作為財務管理目標，其主要原因有三：一是人類從事生產經營活動的目的是為了創造更多的剩余產品，在市場經濟談條件下，剩余產品的多少可以用利潤這個指標來衡量;二是在自由競爭的資本市場中，資本的使用權最終屬于獲利最多的企業;三是只有每個企業都最大限度地創造利潤，整個社會的財富才可能實現最大化，從而帶來社會的進步和發展。
1.利潤最大化目標的主要優點
企業追求利潤最大化，就必須講求經濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低產品成本。這些措施都有利于企業資源的合理配置，有利于企業整體經濟效益的提高。
2.以利潤最大化作為財務管理目標存在的缺陷
(1)沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值。比如，今年100萬元的利潤和10年以后同等數量的利潤其實際價值是不一樣的，10年間還會有時間價值的增加，而且這一數值會隨著貼現率的不同而有所不同。
(2)沒有考慮風險問題。不同行業具有不同的風險，同等利潤值在不同行業中的意義也不相同，比如，風險比較高的高科技企業和風險相對較小的制造業企業無法簡單比較。
(3)沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系。
(4)可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展。由于利潤指標通常按年計算，因此，企業決策也往往會服務于年度指標的完成或實現。
(二)股東財富最大化目標
股東財富最大化是指企業財務管理以實現股東財富最大化為目標。在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。
1.與利潤最大化相比，股東財富最大化的主要優點
(1)考慮了風險因素，因為通常股價會對風險作出較敏感的反應。
(2)在一定程度上能避免企業短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，與其未來的利潤同樣會對股價產生重要影響。
(3)對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。
2.以股東財富最大化作為財務管理目標也存在以下缺點
(1)通常只適用于上市公司，非上市公司難于應用，因為非上市公司無法像上市公司一樣隨時準確獲得公司股價。
(2)股價受眾多因素影響，特別是企業外部的因素，有些還可能是非正常因素。股價不能完全準確反應企業財務管理狀況，如有的上市公司處于破產的邊緣，但由于可能存在某些機會，其股票市價可能還在走高。
(3)它強調得更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠。
(三)企業價值最大化目標
企業價值最大化目標指企業財務管理以企業的價值最大化為目標。
企業價值可以理解為企業所有者權益的市場價值，或者是企業所能創造的預計未來現金流量的現值。可以反映企業潛在的或預期的獲利能力和成長能力。未來現金流量這一概念，包含了資金的時間價值和風險價值兩個方面的因素。因為未來現金流量的預測包含了不確定性和風險因素，而現金流量的現值是以資金的時間價值為基礎對現金流量進行折現計算得出的。
1.以企業價值最大化作為財務管理目標的優點
(1)該目標考慮了資金的時間價值和風險價值，有利于統籌安排長短期規劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金、合理制訂股利政策等。
(2)該目標反映了對企業資產保值增值的要求。
(3)該目標將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位，有效地規避了企業的短期行為。
(4)用價值代替價格，克服了過多外界市場因素的干擾，有利于克服管理上的片面性。
(5)該目標有利于社會資源的合理配置。社會資金通常流向企業價值最大化或股東財富最大化的企業或行業，有利于實現社會效益最大化。
2.以企業價值最大化作為財務管理目標存在的問題
(1)企業的價值過于理論化，不易操作。盡管對于上市公司，股票價格的變動在一定程度上揭示了企業價值的變化，但是股價是多種因素共同作用的結果，特別是在資本市場效率低下的情況下，股票價格很難反映企業的價值。
(2)對于非上市公司，只有對企業進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業的資產時，由于受評估標準和評估方式的影響，這種估價不易做到客觀和準確，這也導致企業價值確定的困難。
(四)相關者利益最大化目標
現代企業是多邊契約關系的總和。股東作為企業所有者，在企業中承擔著最大的權力、義務、風險和報酬，地位當然也最高，但是債權人、職工、客戶、供應商和政府也因為企業而承擔了相當的風險。
在確定企業財務管理目標時，不能忽視這些相關利益群體的利益，否則的話，忽視了哪一方的利益，都可能會對企業帶來危害，不僅不會帶來企業價值的最大化，甚至對企業產生致命的傷害。因此，相關者利益最大化目標的基本思想就是在保證企業長期穩定發展的基礎上，強調在企業價值增值中滿足以股東為首的各利益群體的利益。
二、對企業財務管理目標理論的分析及選擇
以上幾種觀點都有其科學合理的一面，但在企業實際經營活動中不足之處是顯而易見的。 首先，“利潤最大化”是企業同時也是財務管理追求的目標。但“利潤最大化”目標在長期的實踐中已暴露出其不足，如沒有考慮資金時間價值、風險價值、投入與產出的關系，可能導致企業財務決策帶有短期行為等。
其次，股東財富最大化不符合我國國情。股東財富最大化優點是目標易量化，易于考核。但是，股東財富最大化的明顯缺陷是：股票價格受多種因素的影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財目標是不合理的。
最后，資本配置最優化過于抽象。這個財務管理目標是在新經濟條件下提出的。所以資本配置最優化的概念本身并不明確，過于抽象，在企業具體經營中無法應用。
三、財務管理目標的協調
(一)所有者與經營者的矛盾與協調
經營者和所有者的主要矛盾在于，經營者希望在提高企業價值和股東財富的同時，能更多地增加享受成本;而所有者或股東則希望經營者以較小的享受成本帶來更高的企業價值或股東財富。
為了協調這一矛盾，通常可以采用解聘、接收、激勵等措施。
解聘是一種通過所有者約束經營者的辦法。所有者對經營者予以監督，如果經營者未能使企業價值達最大，就解聘經營者。為此，經營者會因為害怕被解聘而努力實現財務管理目標。
接收是一種通過市場約束經營者的辦法。(下轉第108頁)(上接第106頁)如果經營者經營決策失誤、經營不力，未能采取一切有效措施使企業價值提高，該公司就可能被其他公司強行接收或吞并，相應經營者也會被解聘。為此，經營者為了避免這種接收，必須采取一切措施提高股票市價。
激勵是指將經營者的報酬與其績效掛鉤，以使經營者自覺采取能滿足企業價值最大化的措施。
(二)所有者與債權人的矛盾與協調
所有者與債權人的矛盾主要表現在：
1.所有者可能未經債權人同意，要求經營者投資于比債權人約定的風險高的項目，這會增大償債的風險。
2.所有者或股東未征得現有債權人同意，而要求經營者發行新債券或舉借新債，致使舊債券或老債的價值降低。
為協調所有者與債權人的上述矛盾，通常可采用的方式有：限制性借債、收回借款或停止借款等。
限制性借債是指在借款合同中加入某些限制性條款，如規定借款的用途、借款的擔保條款和借款的信用條件等。
收回借款或停止借款是指當債權人發現公司有侵蝕其債權價值的意圖時，采取收回債僅和不給予公司增加放款，從而保護自身的權益。
四、我國企業財務目標的選擇
對財務管理目標的研究，一直是國外財務學者關注的焦點內容之一，近些年我國財務學者也盡力探討，力求找到既能符合財務活動的內在要求，又能銜接國家財務管理目標，并能滿足企業各經濟當事人經濟利益的要求，實現我國企業財務管理目標。
在我國，公有制經濟居主導地位，國有企業作為全民所有制經濟的一部分，其目標是使全社會財富增長。不僅要有經濟利益，而且要有社會效益;在發展企業本身的同時，考慮對社會的穩定和發展的影響;有時甚至為了國家利益需要犧牲部分企業利益。并且，我國證券市場處于起步階段，很難找到一個合適的標準來確定“股東權益”。把“股東權益最大化”作為財務管理目標，既不合理，也缺乏現實可能性。而把企業價值最大化作為財務管理目標則顯得更為科學。
但是，用企業價值最大化作為企業財務管理的目標，如何計量便成了問題。為此，現在通行的說法有若干，其中，以“未來企業價值報酬貼現值”和“資產評估值”具有代表性，這兩種方法有其科學性，但是其概念是基于對企業價值的一種較為狹隘的理解上的。企業是社會的，社會是由各個不同的人構成的，企業的價值不僅表現在對企業本身增值的作用上，而且表現在對社會的貢獻上，表現在對最廣大人民的根本利益上的貢獻一。所以企業財務目標的制訂，既要符合企業財務活動的客觀規律，又要充分考慮企業財務管理的實際情況，使之具有實用性和可操作性。那么，企業價值最大化的衡量指標應該以相關者的利益為出發點。
利益相關者理論是20世紀60年代左右，在美國、英國等長期奉行外部控制型公司治理模式的國家中逐步發展起來的。與傳統的股東至上的企業理論主要區別在于，該理論認為任何一個公司的發展都離不開各種利益相關者的投入或參與，比如股東、政府、債權人、雇員、消費者、供應商，甚至是社區居民，企業不僅要為股東利益服務，同時也要保護其他利益相關者的利益。
上述種種分析表明，現階段我國財務管理目標仍以“利潤最大化”為宜，它最符合我國目前的現實經濟情況。對處于市場競爭中的企業來講，利潤目標最能反映企業的本性，追求利潤是避免淘汰、維系生存和尋求發展的必然選擇，是企業存在的根本目的，是企業行為的“原動力”。我們不能以利潤目標的某些負面影響或其他理由而否定企業正常的利潤追求。當然，，正如前文所分析的那樣，“利潤最大化”并不一定要涵蓋所有企業，涵蓋所有時期的目標追求。根據不同的現實情況和不同時期的發展變化，適時調整財務目標，保持財務目標的多元化、層次化，也同樣是一種客觀必然。
此外，還要特別指出，企業要正確處理提高經濟效益和履行社會責任的關系。企業在謀求自身的經濟效益的過程中，必須盡到自己的社會責任。不能以不正當手段追求企業的利潤，要維護社會公共利益，不能以破壞資源、污染環境為代價謀求企業的效益。另外，企業承擔不定期的社會義務，出資參與社會公益事業。企業管理階層要加強企業管理并促進財務管理具體目標的實現。
參考文獻：
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[3]楊超，何進日.新經濟下企業財務目標淺論.財會月刊.
[4]新編財務管理學教程.韓良智主編，中國科學出版社出版.
[5]財務管理.劉嬋主編，中山大學出版社出版.
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