2017經濟形勢分析論文(2)
2017經濟形勢分析論文
中國經濟形勢分析論文篇3
淺談中國經濟形勢分析及應對策略
【摘要】中國經濟2012年增長7.8%，為13年來最慢增速，繼2012年末季度經濟增長回升至7.9%以后，2013年首季度中國經濟增長再度放緩至7.7%。從中長期看，中國經濟將處于下行通道，中速增長成為新的穩態。新一屆政府想要實施更深層次的經濟改革，而不是采取短期刺激措施。
【關鍵詞】中國經濟 經濟趨勢 經濟應對策略
中國經濟2012年增長7.8%，為13年來最慢增速，繼2012年末季度經濟增長回升至7.9%以后，2013年首季度中國經濟增長再度放緩至7.7%。很多人不禁提出一個問題：持續了幾十年的中國經濟兩位數增長時代是否已經結束?中國經濟究竟如何發展?
一、中國經濟現狀分析
中國一季度的經濟數據整體令人失望，GDP同比實際增速由四季度的7.9%降至7.7%，而經季節調整后的環比增速下滑更加明顯(從2.0%降至1.6%)。
一季度經濟增速放緩主要有兩個原因。第一是消費增速的放緩。一季度零售消費的增速為12.4%，比2012年12月份降了將近三個百分點。經過我們季節調整后的數據顯示一季度零售消費季度環比增速僅為2.9%，而2012年12月這一增速為15.9%。零售消費的下滑有幾個方面的因素。首先，新領導人推行的控制三公消費的舉措得以強力推行，導致公款消費出現明顯下降。這從規模以上餐飲行業的消費出現罕見的同比下降可見一斑。其次，居民可支配收入增速下降。城鎮居民實際可支配收入的同比增速由2012年的9.6%降至一季度的6.7%。這可能與2012年企業盈利整體疲軟，導致春節前獎金分配不如以往有關。此外，2013年的通脹水平低于去年同期，也是導致零售消費增速下滑的一個原因。
第二，在制造業一些行業(如鋼鐵、水泥、造船、光伏)，產能過剩仍然是行業面臨的主要問題。在2012年經歷了一輪去庫存之后，庫存重建僅僅經過了幾個月又重新回到了高水平。 庫存周期變短、而產能過?，F象一直持續是本輪經濟復蘇面臨的最大問題。這拖累了整個制造業的復蘇步伐。 即使在表現較好的房地產市場，雖然一季度住房銷售出現量價齊升，但是由于樓市調控政策的不確定性，使得新屋開工面積和房地產投資在3月份都有所下降(同比下降2.7%)。
多數經濟學家、甚至許多中國高官都相信，中國那種依賴出口和投資驅動的增長模式已不再能夠持續，中國政府已出臺無數計劃，以求轉向在更大程度上由消費拉動的服務型經濟。
但這種轉型預計將是一項耗時多年的任務。就短期而言，人們的擔心是，隨著工業產能過剩和外需疲弱繼續抑制經濟活動，中國經濟增長可能進一步大幅放緩。
匯豐(HSBC)發布的初步調查顯示，5月份制造業采購經理指數(PMI)將從4月份的50.4跌至7個月來的最低點49.6。下滑態勢比預期糟糕，PMI降至50以下表明，中國工業活動開始收縮。
“下半年的唯一亮點很可能是政府投資，尤其是基礎設施領域的政府投資，”中信建投(China Securitie)首席宏觀經濟分析師黃文濤表示。“如果(此類投資)不能到位，那么中國經濟將繼續下滑。”
一季度及4月的數據顯示，中國的經濟形勢相當復雜。經濟重歸減速，流動性水平偏高，房地產調控壓力增大，產能過剩沒有改觀。這些因素糾纏在一起，構成了當前中國政府與市場共同面對的難題：如何看待當前的中國經濟增長。
中國的經濟增長不太可能回復到以往的高增長狀態，人口及入世紅利的減退將削弱經濟增長的基礎。從中長期看，中國經濟將處于下行通道，中速增長成為新的穩態。最近這兩年，中國政府主動下調了經濟增長目標，由8%調降至7.5%，近期更傳2014年將進一步下調至7%。這種下調的趨勢(及預期)表明，中央決策層已經意識到高增長的不可持續。
二、中國經濟發展趨勢
在2013年甚至未來更長的一段時期，制造業的產能過剩、利潤下滑和投資意愿低迷仍將是困擾中國經濟的最主要因素，也是中國經濟本輪難以看到強勁復蘇的結構性難題。未來十年，中國經濟的增長將會放緩，甚至是劇烈放緩。問題是放緩的過程將是平穩的還是劇烈的。
有研究提、指出，中國將從2000-2010年10%以上的年均增長率，下降到2018-2022年6.5%的年均增長率。主要原因有以下幾點：第一，基礎設施投資潛力“明顯收縮”，過去十年，基礎設施投資在固定資產投資中的比例從30%下降到20%。第二，資產回報率下降，產能大量過剩。2011年，“增量資本產出率”(衡量一定投資水平對增長的貢獻率)達到了4.6，為1992年以來的最高值。投資對中國經濟增長的貢獻正在降低。第三，勞動力供應增長顯著放緩。第四，城市化仍在擴大，但速度有所下降。最后，地方政府財政和房地產風險增加。
增長放緩即將到來的觀點非常可信。但我們可以持一種更加樂觀的觀點。世界大型企業聯合會(Conference Board)數據顯示，當前中國人均GDP(按購買力平價計算)與1966年的日本和1988年的韓國相等。這兩個國家后來分別出現了7—9年的超速增長。與美國相比(追趕潛力的另外一種衡量)，中國與1950年的日本和1982年的韓國水平相當。這就表明中國還有更多的增長潛力。中國的人均GDP只有美國的五分之一略多一點，似乎還有很大的增長空間。
然而，這種樂觀的觀點也有反面論據。中國的數量級甚至高于日本。其機會，特別是在世界經濟中的機會，必定相對較少。此外，正如中國前溫家寶經常說的，中國的增長“不平衡、不協調、不可持續”。這在諸多層面上都是事實。但最重要的是對投資的依賴，投資不僅是額外產能的來源，也是需求的來源。不斷增加投資率是不可持續的，因為投資回報最終取決于消費增加。
于是就出現了一種悲觀得多的觀點。日本的例子表明，實現高投資、高增長的經濟體向低投資、低增長的經濟體的成功轉型是非常困難的?？梢粤信e至少三點風險。 首先，如果預期增長率從10%以上下降到(比如說)6%，必要的生產資本投資率就會大幅下降：若增量資本產出率恒定，生產資本投資占GDP的比重將會從50%下降到30%。如果下降過程非?？?，單是這種下降就會引發蕭條。
第二，由于中國經濟對房地產和其他投資的依賴，信貸出現大幅增長，而這些投資的邊際收益率在下降。部分出于這個原因，增長的下降可能意味著不良貸款的增加，尤其是那些押注過去的增速會持續的投資。金融體系可能變得極為脆弱，尤其是快速擴張的“影子銀行”領域。
第三，鑒于家庭儲蓄率下降的可能性不大，要想維持設想中的消費相對于投資的持續增長，需要相應地將收入從企業轉移到家庭，包括國有企業。這是可能發生的：日益擴大的勞動力短缺以及利率的上漲趨勢可能會順利實現這種轉變。然而，即便如此，仍存在一個顯著的風險——隨之而來的利潤下降可能會加速投資的崩潰。
毫無疑問，政府的計劃是順利地轉型為更加平衡、增長放慢的經濟。這是很有可能實現的，中國政府掌握著所需的所有要素。此外，中國經濟依然有很大的潛力。然而，在不引起投資崩塌和金融動蕩的情況下實現增速放緩，比任何一般均衡模型所顯示的都要棘手得多。
長期表現優越的經濟體沒能把握好不可避免地放緩，這樣的例子不難列舉，比如日本。中國可以避免這種命運，部分原因是它依然有很大的增長潛力。但出現意外的可能性也很大。任何意外也不可能一下子讓中國的增長停止，但未來十年注定要比過去十年更加艱辛。
三、中國政府的應對策略
一季度數據公布后，市場一片哀鴻，中國政府卻顯得頗為“淡定”。國務院主持召開國務院常務會議稱，一季度國民經濟運行平穩，總體良好，經濟增速、城鎮新增就業等主要指標穩定在合理區間。而在數據公布的前一天，在一次座談會上表示，中國經濟發展正處在“爬坡過坎”的關鍵階段，必須遠近結合，在有效應對好短期問題、保持經濟合理增長速度的同時，更加注重提高發展的質量和效益，把力氣更多地放在推動經濟轉型升級上來，放到擴大就業和增加居民收入上來。結合前后兩番表態看，中國政府可以接受一季度7.7%的GDP增長，經濟政策更偏重于中長期的經濟轉型，更強調質量和效益。
在5月13日召開的國務院機構職能轉變動員電視電話會議上，表示，當前經濟發展形勢錯綜復雜，要實現2013年發展的預期目標，靠刺激政策、政府直接投資，空間已不大。如果過多地依靠政府主導和政策拉動來刺激增長，不僅難以為繼，甚至還會產生新的矛盾和風險。這些表態，雖針對“國務院機構職能轉變”而發，但也可看出，中國政府的經濟政策將更加偏重于中長期發展，當前的經濟增長放緩，還不足以改變這樣的政策取向。
目前來看，7.5%可能是中國政府心里的那道“坎”，這也是2013年政府工作報告所確定的經濟增長目標。一季度GDP增長雖令市場失望，但仍高于中國政府既定的目標，這可能是當前決策層表現“淡定”的原因。可以預期，只要經濟增長不跌破7.5%，政策面上可能不會有大的舉動。即使在市場看來，這種“無為而治”可能存在相當多的問題。
人們的注意力已經轉移到可能于2013年10月或11月召開的中共18屆三中全會上。中國新任主席將利用這次會議來充實其政策日程。與清楚地表明，他們想要實施更深層次的經濟改革，而不是采取短期刺激措施。最近一兩年，改革重點可能涉及以下幾個方面：
(一)進一步放松價格管制
2012年底的一則消息，又燃起了市場對資源價格的關注：國家發改委出臺電煤價格并軌政策，取消重點電煤合同，實施電煤價格并軌為核心，逐步形成合理的電煤運行和調節機制，實現煤炭、電力行業持續健康發展。據說系列政策還將陸續推出。目前來看，盡管改革已經“破冰”，但任務仍然艱巨，還需要實施通盤設計的系統性配套改革。2013年，政府有可能率先在石油價格調控和煤電價格聯動等方面放松價格管制，逐漸理順資源的價值體系。
(二)繼續推動稅收改革
在過去一年中，政府在營改增、房產稅等方面實行了試點，2013年試點范圍將繼續擴大，尤其是在減小企業稅收負擔和調控房地產市場方面，會有所突破。比如2013年房地產稅的試點會進一步擴大，這對整個房地產市場的結構會帶來很大的影響。從長遠來看，稅收改革不一定是把高收入群體存量砍掉多少，再用這部分補貼低收入群體，而是要在加快經濟發展速度的過程中，通過增加社保、給小微企業減稅、適當提高工薪階層個人所得稅起征點等辦法，讓稅收政策更多向低收入群體傾斜。
(三)收入分配體制改革
1月18日，國家統計局首次公布了近十年的基尼系數。近十年的系數均在0.4之上，且呈先揚后抑之勢。而實際上，民間的基尼系數更高。遲遲不動的收入分配改革是造成過去十年基尼系數維持高位，收入差距巨大的根本原因。 官方此時公布數據，或會倒逼收入分配改革方案盡快出臺。據說有關部門正在抓緊制定收入分配制度改革方案，將包括通過采取完善社會保障體系、增加勞動報酬在初次分配中的比重、增加居民財產性收入等措施，著力提高低收入人群收入、擴大中等收入人群比重和有效調節過高收入等內容。目前很多人對該方案的判斷是中性，大家對新的分配制度能否起到大作用并不持樂觀態度。
(四)放開金融管制和加快金融創新
2013年來自金融市場的改革仍將是圍繞市場關注的熱點，在利率改革、建立完善的資本市場體系和制度創新與產品創新方面進行。 2013年將迎來多層次資本市場發展的春天。所謂多層次就是場內場外、境內境外聯動，比如IPO不光擠在滬深交易所，也可以到新三板、境外上市;企業的融資模式也將多樣化，既有以銀行貸款為主的間接融資，也可以采取發行債券、股票等直接融資。 當然，多層次資本市場建設還包括金融衍生品市場，這個也要大力發展。
參考文獻
[1]董建國.一張經濟轉型的改革“清單”[J].現代工商，2013(01).
[2]馬丁·沃爾夫.中國經濟未來荊棘密布[OL].王慧玲，譯.FT中文網，2013-04-07.
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