影子銀行論文優秀范文(2)

　　影子銀行論文優秀范文篇2

　　淺析影子銀行對小微企業的影響

　　前些年我國貨幣緊縮政策的實施，導致市場資金的流動性壓力增大，小微企業由于自身資金匱乏、抗風險能力弱，面臨資金鏈斷裂的經營困境。影子銀行正是在這樣一種背景下萌芽發展，代替銀行貸款，幫助民營企業融資助添發展活力。

　　一、影子銀行是什么

　　影子銀行是游離于監管之外，作為金融中介而非機構支持資金儲備的非正規金融體系。中國的影子銀行系統較為復雜，商業銀行自身也包含影子銀行元素，如與信托公司的銀信理財產品，將存款轉化基金投資者短期項目貸款。總體上，可將影子銀行系統設想為三層的金字塔結構：第一部分是商業銀行和投資銀行業務，包括銀信合作理財產品、投資銀行、融資租賃公司、保險經紀公司和它們的產品。第二部分是準金融機構，如小額貸款公司、融資性擔保公司、典當行、私募股權投資基金和風險投資基金等。第三部分是非正式的金融機構和業務活動，包括通過網絡借貸、互助組織、非法錢莊和替代性匯款系統。

　　影子銀行是企業融資需求所孕育出來的必然產物，為滿足多元化需求，借貸模式不斷變化，正成為正規金融的融資替代。

　　二、影響因素分析

　　影子銀行自有資金規模是影響融資的首要因素。借貸市場一直是正規和非正規的“二元”金融結構并存。大中型企業擁有雄厚的資本，具有風險管理優勢，融資需求大，受到商業銀行的青睞，而小微企業在各方面相比都受到較大的局限，融資對借貸條件寬松的影子銀行有很大程度的依賴性。影子銀行的可借貸資本能否滿足融資所需成為了小微企業的關鍵影響因素。

　　資金的流動性。影子銀行大多沒有傳統商業銀行嚴格的金融監管甚至不受監管約束，尤其是小型投資公司，這就大大提高了存儲資金轉換為投資貸款的效率，通過“借短放長”的模式，高效利用閑散資金，以期限錯配的方式，滿足小微企業資金流動的多元化需求。影子銀行拓寬了小微企業的信用融資通道，更加方便獲取流動資金，對加速資金的流動發揮著重要作用。

　　借貸活動中的利率是不能忽略的因素。影子金融系統中，民間借貸機構眾多，且不受央行指導利率的限制，貸款利率一般是由組織的議價能力和需求狀況決定，總體上從影子銀行借貸的利率普遍偏高，這無疑加重了企業的還款負擔，尤其小微企業本身各方面的抗風險能力弱，極易造成經營困難和借貸違約。但轉換角度看，影子銀行對借貸利率靈活掌控，同樣能對小微企業的項目經營進行篩選，降低違約風險，提高投資效率。目前我國銀行間資本市場還未能正真實現利率市場化，而影子銀行正扮演者“先行軍”的角色，通過市場化的不斷調整，影響并繁榮民間小微企業的經營發展。

　　三、影響機制分析

　　目前影子銀行系統的融資影響機制主要有三種：

　　資產證券化。影子銀行通過對將流動性較差的資產或者未來的現金流作為進行證券化打包，將其出售給投資者形成“資金池”，并作為供需雙方的交易對手，從中獲取利差。這是目前影子銀行較為普遍的借貸模式。從正面講，通過資產證券化操作，融通投資者的閑置資金，并以一種證券的形式在借貸雙方之間流通，滿足了借貸雙方和金融中介的利益需求;但從負面見，資產證券化規避了金融監管，增加了違規風險，提高了融資杠桿率，增大了信貸風險。

　　融資表外化。融資表外化多是金融機構內影子銀行的業務模式，表現在資產負債表之外的一種形式。具體操作是投資者先購買券商、信托公司、基金公司等機構投資者的股份，機構投資者吸收匯總投資者資金，作為表外資金的載體，購買在特殊目的機構(簡稱SPV)進行資產證券化的理財產品獲并取投資收益，SPV則將募集到的資金發放給借貸銀行或資產證券化的借貸人，即融資企業。這樣做的好處是，利用發行的理財產品，不僅可以獲取大量投資資金，還可以通過SPV的資產證券化將銀行借貸涵蓋進融資領域，同時有利于擴大融資產品銷售，提升借貸資金的運轉。融資表外化機制一方面賺取資金的存貸利差，另一方面通過理財產品的分銷收取大量傭金，增加凈資產收益。

　　民間融資。民間融資是影子銀行最具代表性的一種表現形式。由于小微企業一般處于發展的起步階段，內部融資較難滿足發展所需，亟需外部資金的注入，然而資金、人員匱乏，競爭力低下，企業外部籌資主體便成為了身邊的親戚朋友和小額貸款公司。這種融資方式的優點是自由度高、自主性強，雙方之間的信任成為影響融資活動的重要因素。但此類融資一般根據借貸數額和期限劃分不同的利率等級為小微企業提供融資服務，所以缺點是容易導致借方迫于資金需求壓力，接受貸方惡意提高的借貸利率，增大企業經營成本和風險，損害資本市場秩序。在我國江浙一帶，各類中小微企業快速發展，出現了許多專門提供民間融資服務的金融中介，溫州地區更是形成了借貸信息登記中心，使得借貸活動更加的制度化、透明化和集成化，為融資的風險規避提供了良好的借鑒經驗。此外，隨著信息網絡的發展，融資實體也拓展至網絡平臺，形成各類特色的P2P網絡借貸，助推小微企業的繁榮發展。

　　四、小結

　　影子銀行系統內的借貸活動本質上將資產證券化，加速資金流動的過程。不管是資產證券化、融資表外化還是民間融資機制，都是以小微企業獲取資金支持，影子銀行賺取利差和傭金為目的的金融服務。近些年小微企業如雨后春筍般涌現，影子銀行從中發揮著不可替代的功能和作用，但是也須注意這種不受監管的非正規借貸帶給小微企業發展的兩面性。只有切實保障小微企業的穩定發展才能促進影子借貸市場的共同給繁榮。