中小企業的融資問題論文(2)

　　中小企業的融資問題論文篇2

　　試論我國中小企業民間融資問題

　　【摘要】同世界各國一樣，融資難成為制約我國中小企業發展的突出問題。事實上，民間金融一直都在支持著中小企業的發展，往往成為中小企業特別是小企業特殊時期資金的重要來源。本文分析了我國中小企業民間融資的特點和現狀，并介紹了美國、日本等發達國家在中小企業融資問題上的對策，具有一定的借鑒意義。

　　【關鍵詞】中小企業;民間融資;股權融資

　　隨著民營經濟的快速發展，融資問題日漸顯著，主要體現在過分依賴正式金融，沒有發展起一批與民營企業業務需要相適應的民營的中小銀行。中小企業的融資難問題一直困擾著企業的持續發展，原因是多方面的，既有中小企業自身的局限性，更有現階段中小企業經營管理制度不健全、金融市場體系不完善等政策因素。只有不斷完善民間融資，才能為中小企業的發展提供更好的助推劑。

　　一、我國中小企業民間融資狀況

　　關于中小企業資金結構的研究也不少，雖然在調研統計方面數字不大相同，但都反映了一個事實，中小企業在銀行貸款很難，民間融資已經成為中小企業融資的一個主要渠道。根據我國浙江省溫州市的一項調查顯示，當地中小企業的資金構成中自有資金占40%，銀行貸款40%，民間借款占20%。南開大學課題組2005年5-9月對東北、西北、華北和西南地區的民間融資狀況也進行了調查研究，調查結果顯示：注冊資金在10萬以下(調查比重占12.77%)的小企業100%采取私人借貸的融資方式，且100%是通過親戚或熟人的渠道私人融資的;在10萬-30萬(調查比重21.28%)的企業中，60%采取私人借貸的融資方式，而且100%是通過親戚或熟人的渠道民間融資的;100萬-500萬(調查比重36.17%)的企業52.94%采取私人借貸的融資方式，94.12%通過親戚或熟人的渠道私人融資。

　　從以上的數字看，越是規模小的企業，對民間金融的依賴性越強。另外，民間融資網的統計數據顯示，截至2009年11月末，中國的小額貸款公司有1238家，貸款余額676億元人民幣。可以說我國中小企業通過民間融資所得的資金需求在隨著民間融資渠道的發展與完善而不斷增長。

　　二、我國中小企業民間融資的特征

　　民間融資作為一種資金資源的市場化配置行為，規模大、涉及面廣，在社會融資中所占比例已達到了較高程度。當前民間融資主要呈現出以下幾點特征：

　　民間融資呈現半公開化或公開化。商業銀行個人委托貸款業務的推出和宏觀調控后中小民營企業資金的緊張，使得民間融資更為活躍，而且該行為逐漸為公眾所認同，呈現半公開化或公開化的特點。

　　民間融資形式多樣化。目前民間融資的主要形式有：民間借貸、企業內部集資、占用客戶資金、企業以拖欠手段求得資金平衡等，其中民間借貸成為民間融資最主要的融資方式。

　　民間融資交易活躍，發展迅猛。資料顯示，2010年全國民間融資規模已超2萬億元。民間融資的利率水平普遍高于正規金融體系的存貸利率，付息方式靈活。

　　三、部分發達國家中小企業融資狀況及借鑒

　　美國中小企業融資研究。美國中小企業界定的范圍與我國差別不大，都具有規模小、存活時間短、經營靈活等特點。但相對我國中小企業融資而言，在美國比較完善的和多元化的融資體系中，股權融資和債權融資是美國中小企業融資的兩種主要形式。

　　其中內部股權融資是指企業主與朋友和家庭成員的資金，其占企業股權的融資的絕大多數。外部股權融資，主要包括“天使”資本和創業投資基金。天使”資本(Angel Funds)是指專門用于支持小型初始企業或者創業者的創業資金;創業投資基金是指創業投資基金的管理人員通過調查，選定投資項目和企業，進而設計相應的投資規劃，為企業提供資金融通。債權融資主要有商業銀行貸款、財務公司貸款以及商業信用延期付款等。其中中小銀行是美國中小企業的主要信貸來源，但一般需要擔保，約80%的中小企業貸款是通過擔保獲得的。

　　日本中小企業融資研究。二戰后，日本中小企業之所以能夠繁榮發展并推動日本經濟的復興，與日本為中小企業發展建立了一個良好的融資環境密切相關。在日本，政府直接為中小企業提供政策性貸款。依據日本《中小企業現代化促進法》和《中小企業現代化資金的助成法》等有關規定，日本的都、道、府、縣設立特別會計經管對中小企業設備現代化的貸款事業，而且這種貸款為無息貸款。

　　在出現災害等不可歸責于中小企業的意外情況下，都、道、府、縣可以免除中小企業貸款的全部或者一部分。政府還出資成立專門為中小企業服務的金融機構，由這些機構為中小企業的發展提供貸款等服務，其中最重要的就是中小企業金融公庫和國民金融公庫。中小企業金融公庫是由政府全額出資設立的具備法人資格的金融機構，設立的目的就是為中小企業融通一般金融機構難以融通的長期性的必要資金。國民金融公庫也是由政府全額出資設立的一個公法人，設立目的是為那些對從銀行或其他普通金融機構融通資金有困難的國民大眾，提供必要的事業資金，其業務之一就是為有意獨立從事事業并有切實事業計劃的人提供小額事業資金貸款。

　　新加坡中小企業融資研究。在新加坡約有12萬家中小企業，10家企業中有9家是中小企業，并且中小企業的雇員占新加坡工作人員總數的45%，中小企業產值約占新加坡國內總產值的四分之一。新加坡在政府牽頭下，高度重視中小企業的發展，著力創建一個有利于中小企業創業、發展的融資體系。在企業初創時期，政府出臺了“起步公司發展計劃”，提供一對一的融資幫助，即第三方每在起步公司中投資一元，政府也會投入一元;對于成長期的良好企業，政府和授信者(銀行或其他參與的金融機構)承擔風險，為中小企業授信(固定利率)，一般授信是用在企業購買機器、日常營運開支或租賃設備等用途，這使中小企業的資金需求得到了滿足。

　　韓國中小企業融資研究。在韓國，中小企業均發揮了不可替代的作用，是國家經濟起飛的主要產業基礎，也是社會穩定的基本因素，韓國中小企業的發展與政府大力為中小企業提供金融支持，促進融資的努力是分不開的。韓國政府在促進中小企業融資方面主要采取的措施有：一是制定法律，為中小企業融資提供良好的法律環境;二是設立專門機構，為中小企業發展提供資金幫助;三是建立中小企業信貸擔保體系。

　　通過對部分國外中小企業的融資分析，可以得知其資金來源無非是以下幾種情況：一是自籌，二是直接融資，三是間接融資，四是政府扶持資金等，這些與我國中小企業融資渠道相似。但是在國外由于資本市場的發展，通過資本市場的融資顯然比我國的要成熟多;另外，國外政府對中小企業的扶持值得我國在制定相關政策時借鑒。

　　四、我國中小企業青睞民間融資原因分析

　　中小企業對民間融資的青睞是各方面原因綜合的必然結果，這些原因主要表現在金融機構對中小企業的門檻高和民間融資方便快捷等的優點吸引了中小企業。

　　金融機構對中小企業的門檻太高。中小企業在金融機構貸款難主要表現在中小企業自身的缺陷與金融機構的高條件兩方面。第一，由于經營規模小、組織結構簡單、經營品種單一、抵御市場風險的能力較低、生存和發展的不確定性突出等原因，它們很難具備較高的抵押信用能力和經營信用能力，因而也很難通過正規渠道得到金融機構的融資。據有關部門抽樣調查統計，企業規模越小，貸款申請的銀行拒絕率越大;第二，銀行的責任體系提高了貸款門檻。從銀行角度來看，安全性、流動性、贏利性是銀行貸款的基本要求，而中小企業一般存在較高的經營風險，抵押擔保物的價值不足等特點。一旦出了壞賬，上到銀行行長、審批人員，下到客戶經理、一般信貸人員都要層層承擔責任。這在一定程度上使銀行員工不敢為中小企業貸款。

　　民間融資的優點吸引著中小企業。

　　(1)民間金融對中小企業貸款的條件較低。民間金融機構在放貸時一般不要求抵押或擔保，主要是靠借款人或者中間人的個人信用。相比大型金融機構，民間金融機構由于時常與企業接觸，因而其在搜集信息與判別方面更有優勢，這反映在貸款人對借款人還款能力的甄別上。貸款人對借款人的資信、還款能力比較了解，避免或減少了信息不對稱及其伴隨的問題。

　　(2)民間融資方便簡潔，效率相對較高。相對于“正規金融”而言，民間信貸具有特殊的競爭優勢。由于通常是基于地緣、人緣、血緣等關系產生，相比起金融機構，民間信貸獲取信息成本低，而且手續便捷、方式靈活，可以提供個性化的信貸服務，交易成本低。它與金融機構貸款相比，雖然資金成本稍高，但時間成本較低。而且商業企業為了抓住市場機遇，往往傾向于這種“快進快出”的民間融資行為。

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